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海陆重工(002255):手持订单的工业余热锅炉企业 |
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发布时间：2008年6月16日 来源：不详 浏览次数：140 |
公司业务包括余热锅炉及其配套产品、核承压设备的设计、制造与销售，主要产品为余热锅炉系列产品，近几年来占销售额的比例都在96%以上。 {P %1B+wzS
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余热锅炉的工作原理是通过对工业生产过程中所产生的气体、液体及固体物料的高温余热、以及工艺流程中所发生的高温废热进行回收，起到余热(废热)再利用、节能、环保的作用，是节能减排的关键设备，分为工业余热锅炉和电站余热锅炉两大类。&z NC= $F!
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公司的余热锅炉以工业余热锅炉为主，产品已经应用在钢铁、有色、焦化、建材、石化、化工、造纸、电力和船舶9大行业。 XV}F%I9
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公司行业优势地位明显：工业余热锅炉属于非标产品，设计和工艺难度都高于电站余热锅炉，而且应用范围更广，公司在工业余热锅炉的市场占有率排名第一，在整个余热锅炉市场的占有率仅次于杭州锅炉，排名第二。优势产品干熄焦余热锅炉、氧气转炉余热锅炉和有色冶金余热锅炉的市场占有率一直保持第一。7vsKn=}2L {
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公司的主要原材料为钢板、管子、锻件和结构件等钢材，直接和间接钢材成本占主营业务成本的比例接近70%。原材料的价格在2007年经历了较高的涨幅，而且2008年上涨趋势还在继续，尽管公司努力降低成本压力，预计毛利率水平还是会降低2个百分点左右。BJO r0Wu?gt
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公司现在产能处于满负荷状态，订单充足，截至到目前，公司手持订单合同金额已经达到14亿元，产期已经排到2009年5月。此次募集资金项目正好可以解决公司的产能瓶颈。t0G?a4|xDy
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由于公司前期准备工作充分，募集项目的厂房已基本建设完成，预计2008年就可以释放50%的产能，2009年就可以达产。而且公司核电设备业务订单充足，供不应求，接下来会有快速增长。综合下来，预计公司2008、2009年的eps分别为0.80、1.08元。根据2007年的业绩，我们认为询价区间为9.02-11.59元，相当于17.5-22.5倍的首发市盈率水平。根据2008年的预测业绩，基于20-25倍的市盈率，我们认为上市首日定价区间为15.98-19.98元。
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